四川原装白酒厂家|四川精装白酒厂家
PostTime:2018-10-27 02:332016,白酒龙头新一轮周期的起点
(1)白酒行业仍将稳定增长并持续分化,龙头将进入新一轮向上周期。
尽管行业低速发展,但龙头明显优于行业。茅台在高端酒销量占比达到55%以上,洋河省外在河南、山东、安徽、浙江等占据当地销量前三名,古井在安徽的销售量是第2-4名的总和。未来消费者将选择性价比高的名优白酒产品,白酒龙头将进入新一轮向上周期。
(2)白酒龙头一季度基本面向好,印证龙头新一轮周期起点。调研显示一季度龙头增速较快。茅台一季度终端增速15-25%,经销商库存较低;
五粮液大商终端零售增速在8-10%,部分经销商完成60-70%计划量,一季度预收账款有望维持高位;洋河一季度省内预计3-5%增长,省外多地占据销量前三名预计增速15-20%以上,整体增速8-10%左右。部分龙头公司开始提价。五粮液继去年提价后,春糖再次提高出厂价至679元,并取消30元补贴;洋河从去年至今年两次小幅提高出厂价。其他未提价龙头公司,一批价稳定上行。茅台一季度春节期间一批价达到850元以上,春节后小幅回落至840-850元,整体呈向上趋势。国窖1573一季度一批价稳中有升,春节期间一批价在560-580元,春节后550-560元左右。
(3)龙头公司收入增速预期将向上修正,将带来估值提升。茅台、五粮液估值中枢有望从13-16倍提升至18-20倍。我们精选核心推荐标的:贵州茅台+洋河股份+古井贡酒。
四川酒厂|四川白酒厂|四川高粱酒厂|四川麦子酒厂|四川保健酒厂|四川窖酒厂,选择“望水酒厂”。选择一次,受用一生。